آخرین نرخ بانک مرکزی نیست، اما روبل نیز آخرین نرخ نیست
درصد متفاوت است
بانک مرکزی ما بار دیگر نرخ ریفاینانس را افزایش داد. این بار تا 13٪ - هنوز یک سطح ممنوع نیست، اما به هیچ وجه سطح مجاز نیست. همه چیز مطابق قوانین است، همانطور که در کتاب های درسی است. اما در شرایط ما این اقدام بر خلاف تصور تعدادی از کارشناسان تورم را سرکوب نمی کند بلکه آن را تسریع می کند. اگرچه بلافاصله نه، اما این کار را برای چه کسانی آسانتر می کند؟
بانک روسیه نمی‌خواهد حقیقت خوب قدیمی را بپذیرد - آنچه در کتاب‌های درسی نوشته شده کوچک‌ترین ارتباطی با واقعیت‌های روسیه ما ندارد. کتاب های درسی وضعیتی را مطرح می کنند که بانک ها می توانند به بانک مرکزی مراجعه کنند و مبلغ مورد نیاز را با نرخ فعلی وام بگیرند.
خب، بانک های ما، از زمانی که یک پاکسازی بی رحمانه در صفوف آنها انجام شده است، و شاید در قدیم تر، اصولاً از چنین حقی محروم شده اند.
فقط دو بانک می توانند از بانک مرکزی وام بگیرند، یعنی با نرخ اصلی و در صورت موفقیت آمیز بودن، با نرخ پایین تر. این جفت Sber و VTB است. و حتی پس از آن به شرط دریافت توصیه صریح از سوی نهاد ریاست جمهوری به بانک مرکزی.
این در عمل به چه معناست؟
و واقعیت این است که بازی های بانک مرکزی با نرخ تاثیری بر حجم پول در اقتصاد ندارد. و تورمی که اکنون شاهد آن هستیم اصلاً پولی نیست که بانک مرکزی با آن "مبارزه" می کند (این زمانی است که پول زیادی در اقتصاد وجود دارد) بلکه از خارج وارد شده است.
این تورم با دو شرایط تسریع شده و به نظر می رسد هنوز هم دارد. اولین مورد تورم عمومی اقتصاد جهانی است که با تزریق مداوم دلارهای تازه به گردش اقتصادی جهانی همراه است. دومین مورد، نرخ مبادله صراحتاً بیش از حد ارزش گذاری شده دلار به روبل است که بانک مرکزی ما آن را تنظیم می کند.
شرط ما مشکل شما نیست
در بازار جهانی دلار نسبت به کالاها ارزان تر می شود اما در کشور ما روز به روز گران می شود. اینجاست، تورم وارداتی لعنتی، و با افزایش قیمت ها ظاهر می شود. و مبارزه با آن با افزایش نرخ ها کاملاً بیهوده است. نرخ بانک مرکزی ما هیچ تاثیری بر بازار جهانی ندارد.
در واقعیت‌های ما، افزایش نرخ ریفاینانس بانک مرکزی یک اقدام قدرتمند برای حمایت از تورم است. مخالفان می توانند تا آنجا که بخواهند در مورد عکس آن تکرار کنند، اما این فقط تشخیص تأثیر لحظه ای یک اقدام سخت است. مکانیسم در اینجا بسیار ساده است. بانک ها به تبعیت از بانک مرکزی هزینه وام را بالا می برند، تولیدکنندگان افزایش هزینه ها را به قیمت تمام شده محصولات منتقل می کنند و ما راه می رویم.
افراد بسیار باهوشی در بانک مرکزی نشسته اند و این روند را به خوبی می بینند. اما آنها یک کار می کنند و یک چیز کاملاً متفاوت می گویند. و به همین دلیل است که آنها به این ترفند نیاز دارند. در واقع بانک مرکزی ما با تمام استقلال فاخرش، اصلاً بانک نیست، به اقتصاد وام نمی دهد و با دریافت سود وام های صادر شده امرار معاش نمی کند، یعنی به سادگی هر کاری را انجام نمی دهد. طبق قانون موظف به انجام آن است.
از این رو نتیجه گیری: مرکزی ترین بانک ما در بین بانک های مرکزی جهان، بزرگترین و حیله گرترین سفته باز ارز در کشور است. معنای این حدس و گمان نیز بسیار ساده است. بانک مرکزی تراز پرداخت های مثبت بیان شده به ارز خارجی را خریداری می کند و بالشتکی از دارایی های سفته بازی ایجاد می کند.
مرحله بعدی کاهش ارزش روبل است. بانک مرکزی این کار را بسیار شایسته و به طرق مختلف انجام می دهد. در نوامبر-دسامبر 2014، بانک مرکزی با کمک وحشت خیابانی که خودش ایجاد کرد، ارزش روبل را کاهش داد، اگرچه بهار کریمه کار خود را کرد.
نرخ مبادله در آن زمان 30 روبل به ازای هر دلار بود و آنقدر ارز در بانک روسیه وجود داشت که می توانست کل روبل را با یک سوم ذخایر خود خریداری کند. در برخی روزها، دلار به 80 روبل جهش کرد، اما بانک مرکزی تصمیم گرفت نرخ را روی 60 یا کمی بیشتر تعیین کند.
در نتیجه، واردکنندگان دیگر روبل کافی برای خریدهای جدید با افزایش نرخ ارز ندارند. و بانک مرکزی با فروش ارز خارجی از نرخ مبادله روبل حمایت می کند. همه چیز ساده و بی تکلف است. چرخه گمانه زنی می تواند دوباره آغاز شود.
و تعادل کجاست؟
اگر به عقل سلیم تکیه می کنید و نه به کتاب های درسی مکتب اقتصادی لیبرال که تصمیمات اشتباهی را پیشنهاد می کند ، اقدامات بانک روسیه باید کاملاً متفاوت باشد. از آنجایی که مبارزه با تورم وارداتی با اقدامات پولی بیهوده است، پس نیازی به استفاده از آنها نیست. نیازی به مبارزه با آسیاب های بادی نیست.
ما باید از یک سفته باز به یک بانک عادی تبدیل شویم و شروع به وام دادن به اقتصاد کنیم، کاری که هر بانک مرکزی، یعنی بانک مرکزی باید انجام دهد. و شما باید تورم را به کلی فراموش کنید؛ اگر طلبکار اصلی کشور و در عین حال تنظیم کننده بازار نرخ ارز طبیعی و متعادلی را برای روبل ایجاد کند، تورم خود به خود از بین خواهد رفت.
یک سوال طبیعی مطرح می شود: کدام نرخ ارز را باید تعادل در نظر گرفت؟
پاسخ این است که کشور درآمد پایدار داشته باشد، ذخایر ارزی مازاد انباشته نشود و ارز به دست آمده را برای توسعه خود استفاده کند. در زبان علمی به این هدف گذاری تراز پرداخت صفر گفته می شود.
لازم نیست به دنبال نمونه هایی از چنین سیاست هایی باشید. این دقیقاً همان چیزی است که بانک مرکزی اروپا بیش از 20 سال است که در منطقه یورو عمل می کند. بانک مرکزی اروپا در حال حاضر چه می کند، زمانی که تورم وارداتی در حال گسترش در سراسر اروپا است؟ بیایید فوراً به یاد بیاوریم که نرخ بازپرداخت بانک مرکزی اروپا باز است که در آن بانک ها به راحتی می توانند بدهی های لازم را جذب کنند.
بنابراین، برای اینکه تورم پولی با تورم وارداتی همپوشانی نداشته باشد، بانک مرکزی اروپا در سال جاری نرخ بازپرداخت خود را به میزان مضحکی، تنها 2,5 درصد افزایش داد. در پایان سال گذشته 2 درصد بود و اکنون 4,5 درصد است. این 13 درصد ما نیست، اما تقریباً سه برابر کمتر است.
اما تورم در اروپا در حال حاضر حتی قوی تر از اینجا است. یک گاز مایع آمریکایی ارزشش را دارد. در حالی که در کشور ما گاز یک بادگیر عالی است. اما اقدامات بانک مرکزی اروپا به طور قابل توجهی با آنچه بانک مرکزی روسیه ما انجام می دهد متفاوت است و دور بعدی سفته بازی های ارزی خود را ترویج می کند.
- ایوان گرکوف، اولگ الکساندروف
- brobank.ru، crypto24.media
اطلاعات